L’Angola pourrait être contraint de restructurer sa dette en 2021
La Chine est réticente à déprécier des prêts à l’Angola, mais se rend compte que ses options se réduisent, déclare Mark Bohlund, analyste de recherche principal chez Redd Intelligence à Londres. Le laisser à plus tard augmentera la taille de la coupe de cheveux que la Chine doit prendre, dit-il.
Il n’y a guère de signe que le président João Lourenço soit en mesure de mettre les finances du pays sur une base durable. Le budget approuvé par le parlement en décembre prévoit une augmentation des dépenses publiques pour 2021 d’environ 20 %. Et la diversification de l’économie angolaise loin de la dépendance au pétrole, si cela est possible, sera un processus à long terme.
Une dette énorme
Redd Intelligence estime qu’environ les trois quarts de la dette de 20 milliards de dollars de l’Angola envers la Chine à la fin de 2019 étaient dus à la Banque de développement de Chine (CDB). Sur l’insistance de Pékin, la CDB est toujours considérée comme un créancier commercial plutôt que bilatéral. Bohlund voit cela comme une position intenable que la Chine devra changer.
Voici une vidéo expliquant le piège de la dette chinoise :
Les réserves de devises étrangères de l’Angola sont tombées en dessous de 10 milliards de dollars en 2020, après un sommet de 34 milliards de dollars en avril 2013. La poursuite de cette tendance incitera probablement la position de la Chine à passer du report de la dette à une acceptation de la nécessité de restructuration, dit Bohlund. Il est de plus en plus probable qu’une restructuration de la dette se produise cette année.
Une nécessité pour l’Angola
Après la fin de la longue guerre civile dans le pays en 2002, la réticence angolaise à accepter les conditions liées à la finance occidentale a conduit à un afflux de prêts chinois. Cela a été un saut de la poêle au feu, le pays étant obligé de vendre davantage de son principal actif pétrolier lorsque le prix baisse.
Le gouvernement angolais obtient des facilités de crédit chinoises adossées à des garanties pétrolières pour financer les investissements. Cela ne veut pas dire que l’Angola met la main sur de l’argent: les fonds sont utilisés pour les entreprises publiques chinoises pour développer des infrastructures et des projets industriels.
La Chine bénéficie de l’exploitation de pétrole
Une recherche menée par Liviu Stelian Begu à l’Université des études économiques de Bucarest calcule que depuis 2010, près de la moitié du pétrole exporté par l’Angola est allé en Chine . Comme les remboursements des prêts chinois sont basés sur le prix du pétrole au moment de l’accord, l’Angola doit exporter davantage vers la Chine lorsque sa valeur baisse.
L’Angola n’en profite même pas en termes d’emploi, car les entreprises de construction chinoises construisent des projets d’infrastructure principalement avec leurs propres employés. Les créanciers commerciaux résisteront probablement à la restructuration, espérant une reprise des prix du pétrole après le COVID et une reprise de l’exploration. C’est probablement en train de saisir des pailles. L’Angola a des projets pétroliers offshore et en eau profonde qui pourraient être développés, mais ceux-ci seront plus difficiles à exécuter si les prix du pétrole restent bas.
