La Bourse de Casablanca a bouclé la semaine du 12 au 16 octobre sur une note positive, le MASI progressant de 1,2% pour s’établir à 16.997,92 points. Une performance qui masque, à y regarder de plus près, des dynamiques sectorielles très contrastées — et un rebond immobilier particulièrement prononcé qui mérite d’être interrogé.
Un marché large, mais pas uniforme
Au-delà du MASI, les autres indices de la place casablancaise ont également progressé, sans toutefois afficher la même vigueur. Le MASI.20, baromètre des vingt valeurs les plus liquides, a gagné 1,32% à 1.232,03 points, légèrement au-dessus de l’indice général — signe que les grandes capitalisations ont tiré la tendance. Le MASI ESG, qui regroupe les sociétés les mieux notées par Moody’s ESG Solutions sur des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance, a progressé de 0,96% à 1.253,35 points. Les petites et moyennes valeurs, mesurées par le MASI Mid and Small Cap, ont affiché la hausse la plus modeste : +0,54% à 1.616,68 points.
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Cette hiérarchie entre segments n’est pas anodine : elle traduit une semaine où les flux se sont concentrés sur les titres liquides et de grande taille. Les échanges ont atteint environ 866 millions de dirhams, réalisés principalement sur le marché central Actions, avec Attijariwafa bank en tête des transactions (16,59% des volumes), suivie de Sodep-Marsa Maroc (10,89%) et TGCC (10,11%). La capitalisation boursière globale a frôlé le seuil symbolique de 1.000 milliards de dirhams.
L’immobilier se réveille — mais jusqu’où ?
Le secteur « Participation et promotion immobilières » a signé de loin la meilleure performance sectorielle de la semaine, avec une progression de 13,22%. Ce bond est en grande partie porté par deux valeurs : Addoha, qui a bondi de 16,67% à 34,99 dirhams, et Alliances, en hausse de 11,80% à 360 dirhams. Résidences Dar Saada a également progressé de 7,28% à 162 dirhams.
Ce sursaut mérite d’être mis en perspective. Le secteur immobilier coté à Casablanca avait accumulé des mois de pression, entre remontée des taux d’intérêt, tensions sur le pouvoir d’achat des ménages et incertitudes sur la demande. Un regain en une seule semaine de cette ampleur peut refléter un repositionnement tactique d’investisseurs, voire des anticipations sur des mesures de soutien — mais le communiqué ne fournit aucun élément explicatif. La durabilité de ce rebond reste à confirmer.
À l’opposé, le secteur « Sociétés de placement immobilier » (REIT-like) a reculé de 1,42%, ce qui illustre la nature sélective du mouvement : c’est la promotion résidentielle qui a capté l’intérêt, pas l’immobilier coté dans son ensemble.
Les perdants de la semaine
Du côté des replis sectoriels, « Sylviculture et Papier » (-1,56%), « Services de transport » (-1,32%) et « Sociétés de placement immobilier » (-1,42%) ont enregistré les plus fortes corrections. En valeurs individuelles, Zellidja a décroché de 10,73% à 232,10 dirhams — la plus forte baisse de la cote —, devant IB Maroc.com (-5,38% à 51 DH) et Jet Contractors (-4% à 1.440 DH). Ces mouvements, souvent liés à des facteurs spécifiques aux sociétés concernées, ne sont pas détaillés dans les données disponibles.
En revanche, le secteur « Industrie pharmaceutique » (+4,05%) et « Santé » (+3,73%) ont également figuré parmi les bonnes surprises de la semaine, rappelant que l’intérêt pour les valeurs défensives et les secteurs à fort ancrage domestique reste présent sur la place de Casablanca.
Ce qu’il faut surveiller
Une semaine dans le vert est une donnée, pas une tendance. Plusieurs questions restent ouvertes : la capitalisation boursière qui approche les 1.000 milliards de dirhams constitue-t-elle un plafond psychologique ou un tremplin ? Le rebond immobilier survivra-t-il à une lecture plus attentive des fondamentaux du secteur ? Enfin, la concentration des volumes sur trois titres seulement (Attijariwafa bank, Sodep-Marsa Maroc, TGCC) rappelle que la liquidité du marché reste structurellement inégale — un enjeu de longue date pour la place casablancaise.
Source : Hespress FR, 16 octobre 2024
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Moussa D.
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Dernière mise à jour : octobre 2026.
Sources : Études de marché, indices de prix officiels, agences immobilières.
